Pensando en 2019, jugale al 65.

Tanto la oposición como el oficialismo deberían trabajar en la reforma del artículo 65 de la Ley de Administración Financiera para flexibilizar las condiciones que permitan realizar canjes de deuda.

Los motivos son claros: en Jun-21 comienzan las amortizaciones del de los USD 57,1 MM adeudados al FMI en cuotas trimestrales consecutivas hasta 2024 (cada desembolso se paga en 8 cuotas) que se suman al cronograma de intereses original. Captar este monto en el mercado equivale a tener otro bienio como el 2016-7. Algo muy difícil de pensar en el actual contexto global y local.

Independientemente del resultado de las elecciones presidenciales, en 2021 vamos a tener que renegociar el acuerdo con el FMI y sería mejor hacerlo con un mejor perfil de vencimiento y un excedente de caja. De materializarse, el canje también es deseable para los acreedores, puesto que despeja los fantasmas del default bajando el rendimiento de los bonos del tramo largo.

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