La administración cambiemos ha iniciado un camino gradual hacia la consolidación fiscal. Al mismo tiempo, aunque la política monetaria se ha tornado un poco más “agresiva”, la reconstrucción del peso como unidad de cuenta y reserva de valor es un proceso que puede tomar más de un mandato presidencial. Estos hechos junto a la dinámica …
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La sustentabilidad del modelo económico actual en el mediano y largo plazo depende básicamente de su capacidad de generar dólares. Por cada punto de aumento de la actividad, las importaciones suben 3 puntos porcentuales; es por ello que para poder crecer de forma sostenida, es necesario que las exportaciones aumenten a un ritmo similar (ver …
La estrategia gradual que lleva adelante la administración Cambiemos no está exenta de críticas; entre las más frecuentes podemos encontrar la posible (in)sostenibilidad de la política de endeudamiento. Los datos recientes del balance de pagos ubican los niveles de deuda externa en torno al 35% del PBI; al tope de los países comparables de la …
En un año marcado por las turbulencias políticas, la economía brasileña cerró 2016 con una caída de 3,6% del producto y acumula en los últimos 24 meses una contracción de 7,2%. Así, la recesión de 2015-2016 se convirtió en una de las peores de la historia del gigante sudamericano. Sin embargo, a pesar del oscuro …
De la mano del agro, de la recuperación de Brasil y de mejores precios, las exportaciones se recuperan y el saldo comercial vuelve a ser favorable. Esto, sumado al ingreso de capitales por el canal financiero le dará estabilidad al tipo de cambio. Con este panorama, el gobierno debe avanzar en la búsqueda de nuevos …
Pese a contar con términos de intercambio favorables, la Argentina tiene el mayor déficit comercial desde 1999. Esto fue la consecuencia directa de la fuerte caída de las exportaciones en los últimos 4 años. Con un contexto internacional menos favorable, en el que ni los precios internacionales ni el crecimiento de nuestros principales socios comerciales …
El atraso cambiario llegó para quedarse. Pese a la devaluación, debido a la aceleración inflacionaria y el fortalecimiento del dólar a nivel global es dificultoso recuperar la competitividad perdida. A esto se suma que los precios de las materias primas siguen bajos y que las perspectivas para las economías emergentes no son alentadoras. En este …
El fuerte deterioro que muestran las exportaciones terminó con el excedente comercial y así, el déficit de cuenta corriente sigue subiendo. Con el BCRA decidido a defender el actual nivel de reservas internacionales, fueron los swaps con China y las restricciones a importaciones y giro de utilidades el financiamiento obligado del último año de la …
El mercado cambiario continúa empeorando y muestra una dinámica similar a la del último trimestre de 2013. El BCRA vende cada vez más divisas y sólo puede sostener las reservas internacionales con los yuanes que llegan desde China. El principal problema es que las exportaciones, prácticamente la única fuente de divisas, no paran de caer …
El gobierno quiere llegar a las PASO de la mejor manera. Con el mercado bajándole el precio a la expectativa de cambio, con indicadores macroeconómicos cada vez más preocupantes y una brecha cambiaria que vuelve a ampliarse, en la última semana el gobierno dio señales de flexibilizar el cepo a las importaciones para darle algo …