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Las Lebac fueron el instrumento elegido por el Banco Central para combatir la inflación, absorbiendo el excedente de liquidez que dejaba el financiamiento del déficit del Tesoro mediante la venta de los dólares provenientes del endeudamiento. A la vez, terminaron determinando el tipo de cambio por los capitales que entraban y la utilizaban para cubrirse, …

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El Tesoro está empezando a cambiar su estrategia de financiamiento, reemplazando deuda externa por interna. Creemos que esto puede ser una buena noticia para la sostenibilidad del modelo macroeconómico ya que permitiría corregir parte del atraso cambiario sin la necesidad de un salto discreto del tipo de cambio nominal. De corto plazo,  veremos que la …

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Luego de conocerse el dato de inflación de septiembre (1,9%) y con algunas cifras preliminares de octubre (para FIEL el incremento en la medición “core” alcanzó el 1,7%), ya no será posible que el BCRA cumpla la meta de este año (la inflación acumulada alcanzó el 17,6%). La rigidez a la baja que exhibe la …

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