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El Banco Central anunció un nuevo objetivo para la política monetaria: llevar el nivel de reservas del 9% al 15% del PIB. La excusa es acercarse al promedio que exhiben los países de la región que hoy están calificados con investment grade y de esta forma reducir el costo de fondeo soberano.  Si bien compartimos …

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El mercado cambiario continúa empeorando y muestra una dinámica similar a la del último trimestre de 2013. El BCRA vende cada vez más divisas y sólo puede sostener las reservas internacionales con los yuanes que llegan desde China. El principal problema es que las exportaciones, prácticamente la única fuente de divisas, no paran de caer …

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La transición va transcurriendo sin pena pero también sin gloria. Pese a la caída de los precios de las commodities agropecuarias, el gobierno logró controlar el mercado de cambios y las reservas internacionales repuntaron, alejando definitivamente las chances de una clásica crisis de balance de pagos. Sin embargo, los problemas de fondo se agravan, limitando …

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Envalentonado por la recuperación de las reservas en las últimas semanas, el gobierno se aleja cada vez más de un escenario de acuerdo con los holdouts y apunta a terminar su mandato cumpliendo el lema de “Patria o Buitres”. Atrás quedó el tono conciliador de CFK en el acto por el Día de la Bandera …

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La economía enfrenta dos problemas de fondo: faltan dólares al tiempo que sobran pesos, procesos que se retroalimentan y agravan la situación. Los dólares no alcanzan porque la oferta de los exportadores es cada vez menor y porque el sector público y privado demandan cada vez más en un contexto en el que las reservas …

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El gobierno busca negociar con los holdouts para cumplir el fallo sin poner en riesgo la reestructuración de deuda de 2005 y 2010. Tras el rechazo del caso  por parte de la Corte Suprema de Justicia de los Estados Unidos una semana atrás y el amague de entrar en desacato y default, la sensatez pudo …

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El nuevo IPC nacional (IPC-Nu) resulta un paso importante porque es un indicio claro que las distorsiones en las mediciones de la inflación pueden haber quedado atrás. Ahora, el aumento en los precios minoristas resulta más creíble: 3,7% en enero y 10% en los últimos cuatro meses, reconociendo que la inflación ya está por encima …

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