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Tag Restricción Externa

Mientras el gobierno se aferra a evitar cualquier movimiento brusco del tipo de cambio para mantener la “pax“ cambiaria lograda en los últimos meses, las noticias del mercado no son del todo alentadoras. Sin los ingresos extraordinarios generados a fines del año pasado la oferta de divisas sigue en baja mientras que la demanda continúa …

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El continuo y acelerado deterioro de las exportaciones en un contexto de aislamiento financiero le quitan chances a una eventual recuperación económica. Así, a pesar del impacto “favorable” de la recesión en las cuentas externas por la caída de las importaciones, el superávit comercial se sigue reduciendo. Atraso cambiario, deterioro de la balanza energética y …

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Ya empieza a definirse la tendencia que dominará los últimos meses del año: una peor performance de las variables macroeconómicas. Exportaciones, consumo e inversión seguirán cayendo, mientras la inflación no cesará. La situación es compleja porque el principal condicionante al crecimiento, la restricción externa, se agudiza alimentando las expectativas de devaluación. No hay razones para …

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El gobierno devaluó 23% en enero y alejó los fantasmas de una crisis cambiaria. Sin embargo, como anticipamos en su momento, el pass-through a precios fue alto y rápido. Como resultado, la ganancia competitividad-precio de la devaluación ya se evaporó. Nuevamente es la recesión la que actúa como mecanismo restaurador del equilibrio cambiario, con la …

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La deuda pública vuelve a ser noticia. No porque la Argentina haya retornado a los mercados financieros, sino porque en el último semestre el gobierno ha comenzado a reconocer pasivos que venía negando. Son pasos necesarios para que el país regularice su situación, pues en un contexto de restricción externa y fiscal, lograr mayor financiamiento …

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La PAX Cambiaria va llegando a su fin antes de lo esperado y poco a poco la situación del mercado cambiario vuelve complicarse. La devaluación sin plan demostró ser una solución transitoria. A pesar de la mayor liquidación de divisas por la buena cosecha de soja, el BCRA compra cada vez menos dólares, las reservas …

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El BCRA aprovecha de la Pax Cambiaria que logró a partir de la fuerte devaluación y suba de tasas de interés a mediados de enero. El tipo de cambio oficial se mantiene prácticamente sin cambios, la brecha con el mercado paralelo se reduce, las expectativas de devaluación se corrigieron a la baja y las reservas …

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El gobierno logró su objetivo inmediato de llegar a abril con las reservas internacionales estabilizadas. Pero la “Pax cambiaria” no fue un logro de exclusiva responsabilidad del Banco Central. En el momento que más lo necesitaba, el contexto internacional y el buen clima le dan una enorme ayuda a la economía local. La reactivación de …

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