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La meta de que se impuso el BCRA está quedando cada vez más lejos de cumplirse, y la inflación terminará 2017 por encima de 20%. Si bien se ha logrado un progreso significativo con respecto a años anteriores, creemos que hubo errores de coordinación que terminaron generando costos innecesarios sobre la dinámica macroeconómica y afectaron …

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La tranquilidad del tipo de cambio en un contexto de recuperación de los salarios nominales y aceleración del crédito al consumo está impactando fuertemente sobre las importaciones y, consecuentemente, sobre el saldo en cuenta corriente. La caída del precio relativo de los transables, la apertura comercial, el incremento del salario en dólares y el “boom” …

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Como venimos destacando, la construcción es uno de los sectores que explicará gran parte del crecimiento de la inversión este año. Impulsado por el blanqueo de capitales y el resurgimiento del crédito hipotecario los datos de marzo muestran que la recuperación ya no solo se da en la obra pública sino también en la obra privada. Por la gran cantidad de eslabonamientos que tiene la cadena, su …

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Tras el ajuste del primer semestre y la estabilización en la segunda mitad del año, esperamos que en los próximos meses la economía gane impulso. Con un panorama fiscal mucho más claro gracias al blanqueo de capitales y al menor costo de financiamiento, la inversión será la gran protagonista en 2017. Para los primeros meses …

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Los brotes verdes necesitan fertilizantes. El éxito de la desinflación se contrapone con una actividad que no logra repuntar. Los primeros indicadores de octubre dan señales que el consumo se mantiene estancado, que la construcción no despega y que el crédito a empresas sigue en caída. El punto de partida debería ser una baja más …

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Tras un primer semestre en el que el nivel de actividad sintió todo el peso del acomodamiento de precios relativos, de a poco comienzan a notarse brotes verdes. La menor inflación, el mayor estímulo fiscal, el campo y Brasil serán protagonistas de la reactivación del segundo semestre y sentarán las bases para un rebote en …

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Se cierra uno de las etapas políticas de mayor duración de la historia argentina contemporánea. Más de 12 años en la administración del estado reconfiguraron las estructuras de poder, las alianzas entre sectores productivos y del trabajo y la forma de hacer política. Culmina un modelo económico que mostró resultados significativos en sus primeros tiempos …

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Detrás del debate en cuanto a cómo eliminar el cepo y cuál sería el tipo de cambio de convergencia, lo central es cómo lograr que la economía vuela a crecer de forma estable y deje atrás cuatro años consecutivos de estancamiento. La herencia del kirchnerismo es pesada. Atraso cambiario, escasas reservas internacionales, déficit fiscal, restricciones …

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Desde mitad del año pasado la construcción muestra leves señales de recuperación. Parte del incentivo es la baja en los costos del sector medidos en dólares, por la devaluación de enero de 2014. Sin embargo, la caída del salario real y el limitado acceso a préstamos hipotecarios siguen ahogando el impulso de la demanda. El …

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2014 fue el peor año para la actividad económica de la última década. La aceleración de la inflación y el marcado deterioro del mercado laboral resultaron letales para el consumo de las familias, que tuvieron la mayor caída desde la salida de la convertibilidad. La apuesta del gobierno es que con la “pax” cambiaria (estabilidad …

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