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La discusión de fondo de política gira en torno del tipo de cambio: ¿la devaluación alcanza para reestablecer el equilibrio externo, estabilizar la actividad y comenzar a reducir la tasa de interés? Para algunos, más ligados a los mercados financieros, la respuesta es un no rotundo; llegan a esta conclusión tomando como referencia el nivel …

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La reciente corrección del tipo de cambio, en torno a 20% en 3 semanas, comparte algunas características con episodios similares registrados en 4T13/1T14 y 1T16 aunque existe una notable diferencia: la imposibilidad de utilizar la política fiscal como valla de contención del nivel actividad. Este contexto se combina con una mayor apertura de la cuenta …

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Por Rodrigo Álvarez La administración cambiemos sobre-estimó la capacidad del BCRA para controlar los precios y debe afrontar las consecuencias. Primero fue el cambio de metas. Ahora, la revisión de las paritarias. Teniendo en cuenta que el principal determinante del consumo de las familias son los salarios reales y que el consumo es el componente …

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El pobre desempeño de la actividad económica en los últimos tres años golpea al consumo. Inflación alta, caída del salario real, pérdida de puestos de trabajo y aumento de la incertidumbre impactan en el consumo de las familias que exhibe la mayor caída desde 2002. El gobierno intenta compensar el ajuste con nuevos planes de …

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Se profundiza la caída en el consumo y se enciende una luz de alerta por las menores ventas de bienes de primera necesidad en super e hipermercados. El impacto de la recesión ya se siente en las decisiones más sensibles de consumo. Los menores niveles de financiamiento muestran que las familias ven un horizonte prolongado …

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Desde principios de año el mercado laboral muestra las consecuencias de la recesión que comenzó a fines de 2013. La situación se agrava con el pasar de los meses. En el segundo trimestre el salario real, al igual que el nivel de empleo, aceleró su caída. Ambos efectos son un cocktail letal para el consumo, …

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A pesar de todos estos efectos que se proyectan sobre la macro, algunas encuestas muestran que el Gobierno mejoró su imagen después del fracaso de las negociaciones con los holdouts. La retórica “patria o buitres” le puede hacer creer entonces a la administración CFK que podría deslindarse de cualquier responsabilidad en el actual default. Sería …

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